مقاله بررسی وضعیت بازار سرمایه در برخی از کشورهای منتخب

دانلود مقاله بررسی وضعیت بازار سرمایه در برخی از کشورهای منتخب
ویژگی الگوهای مالی در کشورهای در حال توسعه
منابع اطلاعاتی و اطلاعات کلان مالی
منبع اطلاعات مورد استفاده در این بخش مؤسسه مالی بین‌الملل (IFC) اطلاعات این مؤسسه شامل خلاصه ترازنامه و صورت سود و زیان شرکتهای بزرگ هر کشور بین سالهای ۱۹۹۰ تا ۲۰۰۳ است که البته اطلاعات کامل برای همه کشورها در طول دوره در دسترس نبود. در انتخاب کشورها ویژگی‌هایی مورد توجه قرار گرفته است که عبارتند از حجم بالای اطلاعات مربوط به شرکتهای بزرگ کشورها طب دوره ذکر شده و موقعیت جغرافیایی آنها از نظر قرار داشتن در قاره‌های مختلف IFC صورت‌های مالی سالانه و در برخی موارد اطلاعات مربوط به قیمت سهام برای ۱۰۰ شرکت سهامی بزرگ در هر کشور که اطلاعات مربوط به دوره نمونه آنها در دسترسی بوده را جمع‌آوری کرده است. دلیل انتخاب شرکتهای سهامی بزرگ از سوی IFC این بود که صورت‌های مالی چنین شرکتهایی از نظر کیفیت ارائه در بالاترین درجه قرار دارند. در مورد کشورهای کوچک‌تری که تعداد شرکت‌های بزرگ مورد معامله آنها کمتر از ۱۰۰ بوده یا اطلاعات کامل آنها برای دوره موردنظر در دسترس نبوده، نمونه‌های کوچک‌تر انتخاب شده است. در مورد برخی کشورها اطلاعات جامعی برای سال‌های اولیه دوره موردنظر در دسترس نبوده است. شروع دوره برای چنین کشورهایی از سالهای پس از ۱۹۸۰ درنظر گرفته شده است. پایگاه اطلاعاتی IFC شامل اطلاعات مربوط به قیمت سهام برای ۸ کشور از ۱۰ کشور منتخب است. متأسفانه اطلاعات مربوط به قیمت سهام برای هیچ یک از شرکتها در کشورهای برزیل و مکزیک در دسترس نبوده و در مورد سایر کشورها اطلاعات محدود به برخی شرکتها و برخی سالها می‌شد.
به رغم این ضعف‌ها، اطلاعات گردآوری شده از سوی IFC هنوز هم جامع‌ترین مجموعه از اطلاعات مربوط به بافت سرمایه در کشورهای توسعه یافته و در حال توسعه محسوب می‌شود و جامعیت آن بیش از آن که از لحاظ مجموعه اطلاعات لازم در رقابتهای تجاری باشد به تعداد شرکتهای تحت پوشش برمی‌گردد.

نسبتهای بدهی‌ ها
در این قسمت نسبت بدهی دفتری شرکت از طریق تقسیم کل تعهدات بر مجموع تعهدات و ارزش ویژه محاسبه شده است این نسبت مشکلاتی دارد اما تنها نسبتی است که برای هر ۱۰ کشور قابل اندازه‌گیری است از آن جا که هیچ اطلاعاتی در مورد بدهی‌های شرکتهای جاری تایلندی در دسترس نیست، در مورد ۹ کشور باقیمانده نیز بدهی‌های بلندمدت بر مجموع بدهی‌های بلندمدت و ارزش ویژه تقسیم شده است. در مورد هفت کشور با جایگزینی میانگین ارزش بازار سهام به جای ارزش خالص نسبت بدهی بلندمدت بازار به دست می‌آید. این دو نسبت باید در تجزیه و تحلیل اعتبار تجربی مدل بافت سرمایه به ما کمک کند.

فهرست مطالب
ویژگی الگوهای مالی در کشورهای در حال توسعه
منابع اطلاعاتی و اطلاعات کلان مالی
نسبتهای بدهی‌ها
عوامل تعیین‌کننده بافت سرمایه
سلسله مراتب تأمین مالی و فرضیه سلسله مراتبی
ویژگی الگوهای مالی در برخی از کشورهای توسعه یافته
سهم افزایش سرمایه شرکتهای بورس در تشکیل سرمایه ثابت ناخالص
تأثیر خصوصی‌سازی بر ارزش سهام
خصوصی‌سازی در کشورهای توسعه یافته
خصوصی‌سازی در کشورهای در حال توسعه
رقابت سهامی و دلاری در بازار سرمایه جهان
مقایسه نحوه تعامل بازار سرمایه و نظام بانکی در ایران و جهان
ساختارر نظام مالی
سهم بورس در تشکیل سرمایه ثابت ناخالص داخلی
رقابت سهامی و دلاری در ایران و جهان
مقایسه کاهش ارزش سهام در بازار سرمایه
مقایسه جریان سرمایه خصوصی به بازارهای سرمایه کشورهای نوظهور
عمده‌ترین اشکال سرمایه‌گذاری در سبد مالی
داد و ستد مستقیم اشخاص خارجی
رسیدهای سپرده
صندوق‌های سرمایه‌گذاری
نتیجه‌گیری و پیشنهاد
نتیجه‌گیری
پیشنهادها
منابع فارسی
منابع انگلیسی:

فهرست جداول
جدول ۱ـ نسبتهای بدهی‌ها
جدول (۲). بافت سرمایه در کشورهای در حال توسعه
جدول ۳٫ شاخص‌های نظام مالی در سه کشور توسعه یافته (۲۰۰۱)
جدول ۴٫ درصد ارزش کل شرکت‌های عضو بازار اوراق بهادار به تولید ناخالص داخلی (۲۰۰۱)
جدول شماره ۵: سهم افزایش سرمایه شرکت‌های بورس در تشکیل سرمایه ثابت ناخالص (درصد)
جدول (۶). درآمدهای فروش شرکتهای دولتی به بخش خصوصی در انگلستان (۱۹۷۹ـ۱۹۹۵)
جدول (۷). خصوصی‌سازی شرکت‌های اصلی در فرانسه (۱۹۸۰ـ۱۹۹۵)
جدول (۸). وضعیت ارز و سهام در کشورهای نوظهور (ژانویه ۲۰۰۵)
جدول ۱ـ۴٫ سهم بورس در تشکیل سرمایه ثابت ناخالص
جدول (۲ـ۴) وضعیت ارز سهام در ایران (ژانویه ۲۰۰۵)
جدول (۳ـ۴) مقایسه نسبت پرداخت سود در بازار سرمایه کشورهای مختلف جهان
جدول (۴ـ۴). خالص جریان سرمایه خصوصی به بازارهای نوظهور ۲۰۰۲-۱۹۹۵
جدول (۴ـ۴) شاخص‌های پولی و بازار اوراق بهادار
جدول (۵ـ۴). سهم هر یک از بخش‌های اقتصادی از میزان تشکیل سرمایه در کشور

منابع فارسی
۳ـ پیام سرمایه‌گذاری، نشریه مؤسسه توسعه صنعت سرمایه‌گذاری، پاییز ۸۳، شماره۲۰، صص۱۵-۱۸٫
۲ـ ماهنامه بورس (ضمیمه پژوهشی)، آبان ۱۳۸۰، شماره۲۷، صص۱۱۵-۱۱۸٫
۱ـ بازمحمدی، حسین، ۱۳۸۲ ”اصلاح ساختار نظام بانکی در راستای سازماندهی بازارهای مالی رسمی در جمهوری اسلامی ایران“، پژوهشکده پولی و بانکی بانک مرکزی ج.ا. ایران.
۲ـ پوریان، حیدر ۱۳۷۵ ”بررسی بازار سرمایه در رابطه با توسعه صنعتی، بخش یکم: شناخت بازار سرمایه“ وزارت صنایع.
۵ـ حاجیان، محمدرضا. ۱۳۷۷ ”بررسی ضرورت تدوین قانون بازار سرمایه در ایران“ پژوهشکده پولی و بانکی بانک مرکزی ج.ا. ایران.
۷ـ شایان ارانی، شاهین. ۱۳۷۶٫ ساختار بازار سرمایه ایران. شرکت بین‌المللی مدیریت هوش‌ور
۴ـ تازه‌های اقتصاد، شماره ۱۰۵، آذر۱۳۸۳٫ صص ۲۲-۲۴٫
۶ـ تحلیل بازار سهام در سال ۱۳۸۲، بخش اول و دوم، مؤسسه توسعه صنعت سرمایه‌گذاری ایران، شهریور۱۳۸۲٫
۹ـ نماگرهای اقتصادی بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران سالهای مختلف.
۸ـ کریمی، فرزاد، تأثیر پس‌انداز و سرمایه‌گذاری بر صادرات غیر نفتی کشور (۱۳۳۸-۱۳۷۸)، مجله برنامه و بودجه، شماره ۵۶ و ۵۷٫
۱۱ـ ماهنامه بورس، دی ماه ۱۳۸۲، شماره ۳۹٫ صص ۵۹-۶۱٫
۱۰ـ ماهنامه اقتصاد ایران، سال هفتم، شماره ۷۳، اسفند ۱۳۸۳٫ ص۸۹٫
۱۳-unctat, Foregin Portfolio investment, implications for the growth of emerging market,2001.
منابع انگلیسی:

۱۲- Stiglitz,J,…,2001,”The Role of the Financial system in Development” , The World Bank.
۱-Beek, T, …2002, “New Firm Formation and Industry growth: Does having a Market-or Bank-Based system Matter?” , The World Bank
۳- Demirguc-Kunt, A.,…,2001, Bank Based bond Market-Based Financial System: Cross-Country.
۱۷- Zysman, John 1998. Governments, Markets and growth: Financial Systems and politics of Industrial change.
۴- Deutsches Aktieninstitut. 2003. DAI Factbook Frankfurt: DAI. PP 2-3
۱۵- World Bank. 2001. Building Institutions for Markets: Word Development Repovt 2002. New york: oxford university press.
۱۴- Vitols, sigurt. 1999. Modernizing Copital: “Financial Regulation and long- Term Finance in Postwar uis. And Germany”. Ph.D Dissertation, WI .
۶- FIBV. Com
۲- Chee Keong Choong, “Financial Devlopment and Economic growth in Malaysia: The stock Market Perspective 2000”.
۵- Felix Rioja and Meven Valev, “Finance and Sources of growth at Various stage of economic De Velopment” De Partment of economics, Georgia state university.
۷- Kelly, J. (2004), Benchmarking Irish Private- Sector Credit, Central Bank an Financiol services Authority of Ireland, Quarterly Bulletin, Spring.
۸- Levine, R. (2001), International Financial Liberalization and Economic growth, Review if International economic, 9-4.
۹- Robinson, Joan (1952). The Generalization of General theory, in The Rate of Interest and other Essays (London: Macmillan).
۱۰- Romer, P.M. (1995). Economic Techno Logical Change. Journal of Political economy, 98, 571-5102.
۱۱- Schmpeter, Joseph (1912). Theorie der Wirts chaftlichen, Entwicklung [The Theory of economic Deve Lopment] , Leipzig: Dunker and Humblot, 1917, Harvard university Press, 1934.
۱۶- World Deve Lopmend Indicators 2002.